权益风险的概念-论权益风险的意义

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  2011-09-02 14:47:31    求知网  
  [导读] 客观上存在一种财务运营风险,就是权益风险。这就是权益风险的基本概念。财务界一般将财务运营结果的不确定性解释为“资本经营风险”,但并没有从理论上研究其本质、内涵。...
  [正文]

概念:

权益风险是指产权主体(所有者)进行资本经营等经济活动而给企业带来的财务风险。

对于这一概念需要解释两点:

  第一,产生权益风险的经济活动主要是指企业资本经营。这里的资本经营概念是相对生产经营而言的,引用的含义“指买卖资产与企业的经济行为”,并且主要强调产权资本运营。此外,产权主体自身其他一些经济活动也会产生权益风险。

  第二,产生权益风险的经济活动主体是企业所有者(产权主体)。财务分层理论认为,“资本经营主体应该是所有者,而不是经营者”。所有者可依据出资者所有权进行资本经营,经营者可依据企业法人财产权进行资本经营。前者强调自身及子公司产权运作等问题,后者强调法人企业投资公司(孙公司等)的产权运作等问题。因此,权益风险是由所有者层次资本经营等经济活动产生的,而非经营者层次产生的。

  从公司本身来看,风险可分为财务风险和经营风险。财务风险是指因借款而增加的风险,是筹资决策带来的风险,也叫筹资风险。为明确区别,又可称为负债风险。但是,财务风险不应仅仅是负债风险的代名词,其内涵应包括权益风险

1、权益风险与负债风险

  二者之间的联系是:无论是权益风险还是负债风险,都是企业理财活动而产生的财务风险,一般可通过产权运营方式多样化、多角化筹资等财务手段加以分散、控制。并且,同作为财务风险,它们通常只是起到放大或缩小企业经营风险的作用,通过经营风险间接作用于企业生产经营活动,影响企业价值。

  二者区别在于:权益风险是由于产权主体自身经济活动而产生的,属于所有者财务层次风险;负债风险是由于法人企业负债经营而产生的,属于经营者财务层次风险。权益风险主要是由产权资本运营(如产权转让)等财务活动引起的;负债风险多是由企业资本运营(如筹资)等财务活动引起的。

2、权益风险与经营风险。

  二者之间的联系是:权益风险与经营风险都会带来企业未来收益的不确定性,这种未来收益的不确定性影响企业价值。此外,它们都属于公司特有风险,这种风险是可以分散的。

  二者区别在于:权益风险主要是由企业产权主体财务活动产生的,可通过产权主体多元化、产权运营方式多样化等特定的财务手段加以分散;经营风险是由于企业生产经营的不确定性产生的,是任何生产经营活动都会具有的,可通过多角化经营等措施加以防范。

  总之,公司风险可分为财务风险、经营风险;财务风险又可分为权益风险和负债风险。在公司理财活动中,不仅负债经营可带来财务风险,权益自身变动也会带来财务风险。

权益风险观念提出的意义

  1、深化国家财务理论的研究。通过对权益风险的逐步认识,将促进对国有资产产权代表部门、国有资产中介经营公司两层次财务经营方式的创新研究及财务运营风险的有效控制研究。

  2、充实了本金理论内容。本金在所有者层次的投人与收益活动,也是一种财务活动。这种财务活动也主循本金投入与收益矛盾规模。权益风险是其本金运动在的矛盾性的一种外在表现。

  3、初步定位了所有者财务。在“大财务”理论框架下,除家庭财务外,国家财务、企业财务都具有所有者财务、经营者财务两个层次。所有者财务对应的风险主要是权益风险,经营者财务对应的风险主要是负债风险。

  4、为资本经营纳入财务框架提供了纽带。因为资本经营活动主要面临的风险是权益风险;而权益风险是所有者财务层次的主要风险;所以,从理论上资本经营可视为所有者财务经营的主要方式。

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